人民币汇率升势恐不保

人民币汇率

据报道,银行间外汇市场人民币汇率中间价为一美元对人民币611.76元,与前一交易日的6.1146元相对比上升了30个基点,创下了近期的一个新低。只是按理说,中国作为贸易大国,对外升值的人民币应该可以买到更多的商品,而且汇率因素导致的中国进口成本不断降低,那么人民币的升值所带的好处应该在国内市场体现。但现在的状况却与此想起甚远,甚至可能背道而驰。

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近日,有专家指出产生人民币外升内贬的原因可能有以下两方面:一方面来说,行情从在岸/离岸,本外币,基本面/市场价格三个方面都出现了背离,这是人民币汇率出现扭曲的表现,两种本币不一致的现象表明了中间存在人为干预市场的行为,而央行在《2013年第四季度中国货币政策执行报告》中称,将要进一步完善人民币汇率形成机制,加大市场供求决定汇率的力度,增强汇率双向浮动弹性,所以可能是央行在干预市场,旨在抑制人民币升值预期。并且从报告的角度来看,不能完全否认央行在外汇市场试盘的可能。另一个方面则就大陆内地来讲,人民币的购买力和物价统计存在较大的误差,特别是商品价格水平的统计不能反映实际情况,从而导致了汇率应贬而未贬的现象。人民币的外升内贬则侧重于鼓励更多的资金流向国外,换句话说是中国的财富正在向外输出,输出财富的其中一个表现,就是迫使中国内陆企业对外大量投资。

中国企业为求生存转向海外另辟战场已经是大势所趋了,尤其是面对人民币汇率不断上涨趋势的现象,大量中国的非金融类对外直接投资。自2008年开始大幅度增长以来,近些年持续的升高,截止到2013年已经实现非金融类直接投资达到901.7亿美元,并且 在2013年,在俗称“金砖五国”中只有人民币的实质有效汇率在强势升值,其他四国例如巴西,俄罗斯,印度等均出现不同程度的贬值。但是因为受制于人民币的不断升值,虽然中国的贸易顺差几年仍旧持续扩大,其实中国制造业在吸引外资方面的能力似乎已经在减弱了。因此在谋求出路的时,成本较低并且地缘较近的东盟国家自然而然的成为中国企业外迁的成本洼地。实际上早在前些年,不止中国本地企业,不少在大陆投资的台商早就将资金重心转移到了越南等国家中。所以在大量输出资金时,加大市场供求决定汇率的力度,增强弹性幅度显得就尤为迫切了。

就以上形势而言,人民币汇率在2014年恐怕难以再次出现持续增长的势头了。其一是因为人民币的升值已经对中国以及大陆投资者造成了不小的影响。其二中国国内的经济仍旧存在下行的趋势。其三全球经济不稳定,在中国经济转型的背景下,同时也到了美欧的经济复苏的预期,国际资本流出了中国市场。当然危机总会有着转机,有人就说央行可以在这个时候扩大汇率的波动幅度,从而实行浮动汇率的政策。

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